分紅、送股、配股、轉增、除權、除息、填權、貼權---7/24

  • 分紅:是股份公司在贏利中每年按股票份額的一定比例支付給投資者的紅利。是上市公司對股東的投資回報。分紅是將當年的收益,在按規定提取法定公積金、公益金等項目後向股東發放,是股東收益的一種方式。普通股可以享受分紅,而優先股一般不享受分紅。股份公司隻有在獲得利潤時才能分配紅利。
  • 送股:是指上市公司將利潤(或資本金轉增)以紅股的方式分配給投資者使投資者所持股份增加而獲得投資收益。上市公司分紅的一種形式.即:采取送股份的辦法實施給上市公司的股東分配公司利潤的一種形式。其實送股可以看成是一種特殊的配股,隻是配股價為零。送股和配股最直接的區別就是股東要不要掏錢。
  • 配股:是上市公司向原股東發行新股、籌集資金的行為。按照慣例,公司配股時新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配,即原股東擁有優先認購權。
  • 轉增:指上市公司將公司的資本公積金轉化為股本的形式贈送給股東的一種分配方式。

除權:公司送股後,要對股價作除權處理。此時沒有進行此項處理的該股票的股價稱為含權價,處理完以後叫做除權價。實際上對股價進行除權處理就會在股票軟件顯示出一個“大缺口”的現象。那麼為什麼要對一支含權股票進行除權處理呢?依據每股價格×總股本數目=公司總價值。10送10股即相當於持有該股的所有人的股票數量都翻瞭一倍,於是公司的總股本數量也就翻瞭一倍。此時公司的總價值還是那麼多,那麼每股股價就會減半瞭。與之類似,其他送股比例會不同程度地改變總股本數目。

除權價:送股除權價=股權登記日的收盤價÷(1+每股送股率)。例如10送10股,“每股送股率”是100%也就是1;如果10送2股,每股送股率即為2/10。經過瞭這個運算的除權價基本等於股票除權後的價格,也就是我們看到股票在軟件上顯示的“大缺口”之後的價格。除息:與除權類似的操作。除息價=股權登記日收盤價-每股所派現金。例如10股派10元,那麼“每股所派現金”為1元。如果該股股權登記日價格為20元,那麼除息後的股價為20-1=19(元)。

資本公積金:簡單的說,資本公積是指由股東投入、但不能構成“股本”的資金部分。資本公積屬於非收益轉化而形成的公積金,作為一項準資本歸由企業所有者所有。它的主要用途有兩個,一是轉贈資本,二是彌補虧損。

轉贈股:轉贈股正是利用瞭上述資本公積的第一個用途。 它是指公司將資本公積轉化為股本,轉增股本並沒有改變股東的權益,但卻增加瞭總股本的規模,因而客觀結果與送股相似。

轉增股與送股的區別:送股來自公司的年度稅後利潤,隻有在公司有盈餘的情況下,才能向股東送紅股;而轉增股本卻來自於資本公積,它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制,隻要將公司帳面上的資本公積減少一些,增加相應的註冊資本金就可以瞭,因此,轉增股本嚴格地說並不是對股東的分紅回報。

轉贈股對於股東的賬面來說與送股的結果完全一樣。就是說無論是10送10股還是10轉贈10股,你的股票數量都比原來翻倍。其計算方法參照送股的計算方法。

填權:在除權除息後的一段時間裡,如果多數人對該股看好,該隻股票交易市價高於除權(除息)基準價,這種行情稱為填權。

貼權:在除權除息後的一段時間裡,如果多數人不看好該股,交易市價低於除權(除息)基準價,即股價比除權除息日的開盤價有所下降,則為貼權。

例子:

(1)分紅:假設分紅方案是10派2,那麼就是每股分現金0.2元,假設股票價格是10元,那麼分紅以後的股價自動變為10-0.2=9.8元,所以,雖然你得到瞭現金0.2元,但是由於股價自動把你得到的紅利現金0.2元減掉,因此,分紅以後與以前的資產相等。

  (2)送股,轉增:假設是10送3,那麼就是1送0.3,現在的股價的10元,那麼送股以後的股價是10元/(1股+0.3股)=10/1.3=7.69元,雖然股票的數量增加瞭,但是股價也相應地按比例降低瞭,你的資產沒有增加,也沒有減少,所以,等於沒送。

  (3)配股:就是你再拿一些現金買入這隻股票,所以配股後,你投入的資金的數量比原先增加瞭,股票的數量也增加瞭。如果股票漲瞭,那麼配股的比沒有配股的賺得多,如果股票跌瞭,則配股的比沒有配股的賠得多。假設10配3,配股價是9.8元,現在股票價格是10元,你有100股,那麼就是配30股,你需要再投入現金30股×9.8元=294元,股數變為100+30=130股。這個增加的30股不是公司白送給你的,是你的294元換來的,所以配股以後,你的資產沒有增加,也沒有減少。配股以後的股價是(294元+100股×10元)/130股=9.95元。但是,當股價下跌時,130股比100股賠得多;當股價上漲時,130股比100股賺得多。

為什麼要除權:這是存在很多人心中的疑問。從上市公司資產價值角度來說:除權是由於公司股本增加,每股股票所代表的企業實際價值(每股凈資產)有所減少,需要在發生該事實之後從股票市場價格中剔除這部分因素。

例如:原來股價10元,含有公司資產5元,進行10送10的送股以後,總股本增加瞭,分攤到每股所含的公司資產也自然少瞭。如果不除權,10元的股票,股東在送股之前買入,裡面含有5元的資產;同樣這支10元的股票,股東在送股之後再買入,每股隻有2.5元的資產瞭。這樣的不統一,上市公司顯然是不允許的,除權隨即被引入。

既然針對分紅送股的除權除息是必然的,那作為股東的我們在這次送轉中又收益在何處?

如果長期看好一個公司,把買這傢公司的股票當做一項長期投資,而不是為瞭股票的差價去追漲殺跌的話,分紅對你就有所意義瞭。

一支股票股價10元,我們長期投資十年,每年分紅10派10元。即使你在這十年裡因為利潤不高,始終都沒有拋出。但十年後,隻是分紅你就有每股十元之多瞭。假若你把每次的分紅的所得,再買進這支股票(此時經過除息,股價已經比原來低些瞭),這樣的話每年你的股份都在增加,每年分紅也隨之增加,到第十年後恐怕隻是累積的分紅就要翻好幾倍瞭。

從另外一個角度,也能得出相同結論。上述這支股票第一年分紅的時候,我們投入的本金為每股10元,收回每股1元,投資回報率10%;第二年分紅的時候,我們的本金就是每股9元瞭,收回每股1元,投資回報率1/9=11.1%;第三年就是1/8=12.5%……每年的投資回報穩步上升,這就是長期投資的力量。

分紅與送股對於目前我們市場大多數投資者來說並沒有任何直接的好處,因為我們很少有人能夠把一支股票拿10年或更長。另外,剛才的分析也說明瞭另外一個結論,對於長期投資來說,分紅得到現金要好於送股,更受投資者歡迎。

對參與高送轉行情的建議。很簡單的建議:作高送轉行情,要提前打埋伏,不要戀戰。通常高送轉行情在公司公佈送轉方案前就展開瞭,如果你看好這傢公司的年報或半年報,那麼就在公佈方案前提早埋伏吧。但要切記不要戀戰,在股權登記日之前最好就出局,尤其是不要參與分紅送股。因為此時往往後知後覺的散戶們開始蜂擁而入,更有那些以為分紅送股可以揀便宜的股民偏偏要在股權登記日前幾天才進來參與分紅送股。所以此時很可能是機構的短線派發時期,股價在這個階段表現的也不好。炒高送轉行情的反面典型:股權登記日前期才買入該股,參與分紅或送股。這樣的炒法,短期很難獲利。

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