宏觀經濟筆記05:總供給與總需求

凱恩斯總供給曲線

凱恩斯主義總供給曲線是一種短期總供給曲線,指凱恩斯學派提出的在資源未得到充分利用情況下的總供給曲線。它的兩個假設為:

  1. 貨幣工資剛性,隻能升不能降
  2. 人們有“貨幣幻覺”,隻註意貨幣的票面價值,而忽視貨幣的實際購買力

凱恩斯總供給曲線和古典總供給曲線的區別主要表現:

凱恩斯總供給曲線 古典總供給曲線
期限長度 短期 長期
圖像形狀 AS線水平 AS線垂直
理論基礎 假設工資剛性,並且勞動力市場存在摩擦,充分就業和達到潛在產量隻是一種理想狀態。實際工資和名義工資的變化會帶來勞動供求的變化,所以總供給曲線不會在充分就業保持垂直,而是應該保持水平或者至少保持正斜率 勞動市場運行毫無摩擦,總能維持勞動力的充分就業。既然在勞動市場,在工資靈活調整下充分就業的狀態總能維持,那麼,無論價格水平如何變化,經濟中的產量總是與勞動力充分就業時的產量,即潛在產量相對應,所以總供給曲線總是垂直的
政策效果 財政和貨幣政策將導致產出變動,而價格則不受當前GDP的影響 財政和貨幣政策隻會帶來價格上漲,沒有任何產出效果

財政政策

降稅

  • 【中財考博真題-2005-Q2】(簡述邊際稅率的變動對收入的影響)

(1)討論政府降低所得稅在短期、長期中如何影響產出與價格水平。

個人所得稅的下降使AD和AS曲線向右移動。AD曲線的移動幅度明顯要大。

  • 短期:價格不變,將導致產出在價格沒有變化的條件下明顯地增加。
  • 長期:AS曲線也會向右移動,但是移動幅度明顯要小,因為更低的個人所得稅鼓勵瞭人們更多的工作。

因此可以看出,在長期,隨著價格水平的大幅度上升,實際產出隻有輕微的上漲。

供給學派的經濟學指通過使長期的(垂直的)AS曲線向右移動以提高潛在GDP的政策理論。在20世紀80年代初期,供給學派的經濟學傢宣稱降低稅率會增加勞動力供給、提高儲蓄和投資,這將使總供給大量增加,從而使通貨膨脹和失業率下降,即使在低稅率的情況下經濟的高增長也會使稅收收入增加。然而這一預言並沒有變成事實,就像上一問所證明的那樣,雖然降低稅率在長期可以提高潛在GDP,但是程度非常有限,其作用並不是很大。

(2)討論政府降低所得稅對均衡利率、投資的影響。

個人所得稅稅率降低會使個人收入水平相對提高,即支出乘數會變大,這樣IS曲線和AD曲線就會變得更平坦並且向右移動。

擴張性的財政政策會提高收入和利率。個人所得稅稅率的下降增加瞭消費,並使IS曲線右移且更加平坦。因為名義貨幣供給固定,利率不得不上升以使貨幣市場重新達到均衡。AD曲線較小的右移(也更加平坦)反映瞭IS曲線的移動。如果AS曲線是向上傾斜(或垂直),AD曲線的移動會使價格上升。價格上升使實際餘額減少。因此LM曲線向左移動並使利率進一步升高。沿AD曲線移動和LM曲線向左移動反映瞭實際餘額效應。

擴張性的財政政策提高瞭利率,進而減少瞭投資,所以存在私人支出被擠出的擠出效應。

增支+增稅

政府增加支出,同時以在初始產出水平使預算保持平衡的方式增稅。討論對AD曲線的影響,以及在凱恩斯情況、古典情況下,對產出和價格水平的影響。

根據平衡預算法則,政府購買和稅收同時等量增加將使AD曲線向右移。如果AS曲線是向上傾斜的,那麼平衡預算乘數會小於1,也就是說產出的增加將少於政府支出的增加,即由於更高的價格水平導致實際貨幣餘額減少,最終使實際利率上升,部分政府支出被擠出。

  • 凱恩斯情況:總供給曲線水平且價格水平是固定的,此時沒有實際餘額效應,因此產出的增加要大於上一問的情形。然而,實際利率仍然會上升,因此平衡預算乘數會小於1(接近於1)。
  • 古典情況:總供給曲線是垂直的並且產出是固定在潛在產出水平。這樣AD曲線的移動會導致價格上升,實際貨幣餘額下降。因此實際利率上升得比凱恩斯情況要多,直到投資被完全擠出,此時平衡預算乘數為0。

上面通過AD-AS模型和乘數效應分析問題。也可以通過IS-LM模型和AD-AS模型的聯系討論:

根據平衡預算乘數,政府購買和稅收的等量增加將使IS曲線向右移(移動量等於政府支出的增加量)。因為LM曲線是向上傾斜的,收入的增加會導致人們持有更多的貨幣,從而使利率增加。一些投資將被擠出,這使AD曲線向右移動的量小於IS曲線移動的量。

  • 凱恩斯情況:總供給曲線是水平的並且價格水平是固定的,這時沒有實際餘額效應,並且LM曲線不會向左移動。收入和利率增加,並且平衡預算乘數會小於1(但接近1)
  • 古典情況:總供給曲線是垂直的並且產出是固定在潛在的產出水平的。這樣AD曲線的移動(由於IS曲線的移動)會導致價格上升。實際貨幣餘額下降使LM曲線向左移動。因此實際利率上升得要比凱恩斯情況多,直到投資被完全擠出。因此平衡預算乘數為0。

貨幣數量論

貨幣主義

(1)貨幣數量論與貨幣主義。

貨幣數量論是關於名義總收人隻取決於貨幣數量變動的理論,是一種歷史悠久的貨幣理論。這一理論的基本思想是:貨幣的價值(即貨幣的購買力)和物價水平都由貨幣數量決定。貨幣的價值與貨幣數量成反比例變動,物價水平與貨幣數量同方向變動。這就是說貨幣數量越多,貨幣的價值越低,而物價水平越高;反之,貨幣數量越少,貨幣的價值越高,而物價水平越低。嚴格的貨幣數量論假定產出保持在充分就業水平並且貨幣的流通速度固定不變。這就意味著價格會隨著名義貨幣供給的變化而成比例地變化。

貨幣主義是20世紀60年代形成的一個經濟學流派,以挑戰凱恩斯主義的面貌出現,其領袖人物為米爾頓·弗裡德曼。該理論雖然承認貨幣供給是價格水平變化的最重要的決定因素,卻不相信嚴格的貨幣數量論,其基本理論為新貨幣數量論和自然率假說。主要觀點:

  • ①貨幣供給對名義收入具有決定作用
  • ②長期:貨幣數量主要影響價格以及其他用貨幣表示的量(如貨幣工資),而不影響就業和實際國民收入
  • ③短期:可以改變實際變量
  • ④私人經濟具有自身穩定性

貨幣主義的核心命題是:經濟活動中,貨幣最重要。其政策主張是:貨幣發行增長率要保持一個不變的速度,讓經濟中的個體對通貨膨脹有完全的預期,這種貨幣機制被稱為弗裡德曼規則。除此,不要對經濟活動有任何幹預。

貨幣需求變動對價格

(2)用貨幣數量論解釋貨幣需求變動對價格的影響。

【中財考博真題-2015-Q1】(分析價格與需求的關系)

根據貨幣數量論的方程MV=PY,並給定貨幣供給M固定不變,貨幣需求的下降意味著貨幣的流通速度V上升。這會使名義收入PY上升。

  • 凱恩斯情況:價格水平P固定不變,實際產出Y就會上升
  • 古典情況:實際產出Y固定不變,價格水平P就會上升

充分就業量對價格

(3)用貨幣數量論解釋充分就業量增加對價格的影響。

充分就業量Y增加,根據貨幣數量論可以得出價格水平下降的結論。

貨幣數量論的方程可以變形為P=(M×V)/Y。如果收入水平Y增加,而貨幣供給M和貨幣流通速度V固定不變,那麼價格水平P會下降。實際上隨著收入的增加,流通速度也增加(並且假定貨幣供給固定不變利率也很可能增加)。但是由於流通速度的增加小於收入增加的比例,仍然可以認為隨著收入的增加,價格水平會下降。

貨幣中性

運用IS-LM曲線說明在古典供給情況下貨幣中性的原因。

貨幣中性指名義貨幣數量的變化不會改變產品市場原有均衡狀態和國民收入的結構,僅引起產品市場各種商品的絕對價格水平的同比例變動。當貨幣是中性時,貨幣供給的增加導致貨幣需求的增加,貨幣市場在新的供求均衡點上達到均衡,此時隻是物價總水平的變化,商品的相對價格並不改變,也不影響產品市場的均衡,以及實際國民收人中消費與儲蓄、投資與消費的比例關系。在這種情況下貨幣隻是一種面紗,貨幣經濟類似於物物交易經濟。這一觀點從根本上否定瞭規則的貨幣政策對經濟周期的調節作用,認為隻有對未被預期到的通貨膨脹采取適當的貨幣政策才可以提高實際經濟水平。

在古典供給情況下貨幣中性

如果總供給曲線是垂直的,名義貨幣供給的增加將不會影響產出水平或實際利率,然而價格水平會上升。這樣名義貨幣供給的增加將會使LM和AD曲線向右移動,由原來的LM0AD0變成LM1AD1。這就產生瞭對商品和服務的超額需求,從而價格水平有上升的壓力。價格水平上升,實際貨幣餘額下降,LM曲線向左回移到初始位置LM0。最後價格水平與名義貨幣供應量成比例的上升,且產出水平和實際利率仍然不受影響,即貨幣是中性的。因此,當總供給曲線是垂直的時候,貨幣是中性的。

貨幣乘數

貨幣需求對利率的反應程度越大,乘數越小,則AD曲線越陡峭。

貨幣市場均衡方程為:LM曲線:

貨幣需求對利率的反應程度h越大,LM曲線越平坦。在這種情況下,LM曲線向右的任何移動(由於價格水平下降產生的實際貨幣餘額增加)都會在IS-LM模型中產生較小的均衡產出水平增長,即乘數越小。同時由於價格變化引起的LM曲線移動等價於沿AD曲線的移動,因此,貨幣需求對利率的反應程度越大,LM曲線越平坦,則AD曲線越陡峭。

根據貨幣政策乘數,hk數值越大,bαG數值越小,增加實際餘額對均衡收入水平的擴張性效應也越小,即對應著非常陡峭的IS曲線。此時價格水平下降,實際餘額增加,LM曲線向右移動。然而,如果IS曲線陡峭,那麼在IS-LM模型中產生的均衡產出水平增長會相對較小。因此乘數越小,IS曲線越陡蛸,從而AD曲線越陡峭。

  • 乘數越大,LM曲線越平坦,從而AD曲線越陡峭(第一列圖)
  • 乘數越小,IS曲線越陡峭,從而AD曲線越陡峭(第二列圖)

實際餘額效應

運用IS-LM模型時論價格沿既定的AD曲線變化對利率的影響。

價格沿既定的AD曲線變化對利率的影響

根據實際貨幣餘額m=M/P,價格水平下降使實際貨幣餘額增加(假定名義貨幣供給量M固定不變),從而使LM曲線右移。由於此時存在超額貨幣供給,利率下降,從而私人支出(投資)增加。於是收入上升,直到產品市場和貨幣市場再次達到均衡。此時,新均衡點出現在更高的產出水平和更低的利率水平上。價格變化對於利率、私人花費和產出變動(LM曲線的移動)的效應就是所謂的實際餘額效應。它反映在總需求曲線上即價格更低,產出水平更高。

參考文獻

  • 多恩佈什,等. 宏觀經濟學(第10版)[M].王志偉,譯.北京:中國人民大學出版社,2010.

(完)

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