《利息理論》

本書的精髓:不耐和投資機會是利息產生的兩個最主要因素,利息高低是這兩個因素相互作用的結果。

說到利息,我們會很自然地想到另外一個詞–利率,利息和利率是等價關系,利率是以100元為基本單位的,利息是以資金總量為單位的,比如說利率是五,意思是100元一年之後會給我們5元的利息,如果我們存1000元,一年之後的利息就是50元。倘若不論資金量多少,利息都隻給我們5元,大傢肯定是不答應的。雖然大部分人都知道利息是什麼,但什麼因素決定瞭利息的高低,這個問題大傢可能就瞭解的不多瞭,更有趣的是,聽完今天這本《利息理論》,我們會發現利息理論不僅僅和我們的財富有關,還直接關系到我們生活的品質,通過學習利息理論,我們可以瞭解到如何才能擁有一個高質量的生活方式。如果這讓你覺得好奇,那就讓我們跟著作者歐文·費雪,一起去瞭解一下利息理論到底說瞭些什麼。

接下來,我將通過兩個部分的內容為大傢介紹本書:在第一部分中,我們會發現利息是不耐和投資機會相互作用的結果;在第二部分中,我們將利息理論用到自己身上,就會瞭解到為什麼說不耐程度影響一個人生活品質的高低。

下面,我們就進入第一部分的解讀。

在討論利息之前,讓我們先澄清一個概念,那就是通貨膨脹率,真實利率與通貨膨脹率沒有關系,我們平時所知道的利息率是名義利率,名義利率是真實利率加上通貨膨脹率,比如說,2020年7月,餘額寶的名義利率是一點六,中國的通貨膨脹率是二點四,大傢算一下就發現瞭,這種情況下,真實利率是負零點八,是個負數,大傢可能會覺得存餘額寶太虧瞭,事實上,這麼想是不對的,如果我們不存餘額寶,持有現金,那錢貶值的額度更大。

既然真實利率與通貨膨脹率沒有關系,那麼是什麼在影響真實的利率,也就是利息呢?答案是不耐和投資機會。利息是這兩個因素相互作用的結果,這兩個因素中,起決定作用的是不耐。說瞭好幾次不耐,這個詞到底是什麼意思呢?這個詞是本書譯者,我國著名經濟學傢陳彪如老先生的翻譯,這個詞的英文是impatience,大白話就是沒有耐心的意思。為什麼利息會和不耐,也就是沒有耐心有關系呢?下面就讓我們具體來分析一下這個邏輯。

經濟學上,把所有的商品分為兩類,分別是易耗品和耐用品。易耗品指的是這個商品的價值一次就消耗掉瞭,耐用品則指的是這個商品的價值是在很長一段時間內慢慢釋放出來的,沒法一下子把這個價值用掉。

我們舉兩個例子,蘋果和蘋果樹,讓大傢加深對易耗品和耐用品的理解,蘋果是易耗品,我們幾分鐘就可以把蘋果吃完,蘋果樹則是耐用品,比如說一棵蘋果樹每年可以結100個蘋果,能結果的年份是20年,也就是說這棵蘋果樹一共可以提供給我們2000個蘋果,但是這些果子要分20年才能給我們,沒辦法在一年之內一下子生產2000個蘋果。

那不耐是什麼呢?不耐就是指蘋果樹的主人不想等20年,他不想慢慢收獲2000個蘋果,希望在今天就拿到這2000個蘋果的錢。蘋果樹主人的不耐,就產生瞭交易的機會,交易的過程中就會出現投資機會和利息。這又是什麼意思呢?

現在蘋果樹的主人要賣出這棵蘋果樹,和他做交易的人如果按照今天2000個蘋果的價格來買下這棵蘋果樹,不考慮通貨膨脹的情況下,我們認為這筆交易中的利息就是0,這意味著這個投資機會非常差,顯然,理性的人是不會按2000個蘋果的價格買下這棵蘋果樹的,為什麼呢?因為未來具有不確定性,誰知道這棵樹會不會結瞭10年果子之後就枯瞭,那之後的1000個果子豈不就打水漂瞭。因此,這2000個蘋果要在今天賣出,肯定是打折出售的,這個折扣率,就是利息的來源。

這個折扣率取決於什麼呢?取決於蘋果樹主人不耐的程度到底有多少,如果他也就是隨便一想,蘋果樹能賣個好價錢就賣,沒有好價錢就繼續種,那折扣率不會太高,比如九折,未來2000個蘋果,折算成今天1800個蘋果的錢,這種情況下,這個投資的機會可能也就是一般。如果蘋果樹主人不耐的程度非常高“今天一定要把蘋果樹賣掉,等著錢去環球之旅呢”,那這個折扣率可能會非常大,比如六折,未來2000個蘋果今天就賣1200個蘋果的錢,這種情況下,這個投資機會就非常好瞭,因為蘋果樹主人的高度不耐,給交易者提供瞭一個非常可觀的利息。

在第二部分中,讓我們結合自己的生活,看看如何把利息理論用到我們自己身上,我們會發現不耐程度影響一個人生活品質的高低。

不考慮通貨膨脹的情況下,利息完全是由不耐決定的,一個人的高度不耐就讓他人有瞭非常好的投資機會,因為這種情況下這個人會送給他人很大的利息。因此,高度不耐對一個人而言是一件很糟糕的事情。那麼哪些因素決定瞭一個人不耐的程度呢?歐文·費雪告訴我們有以下四個因素:目前的收入、對未來的預期、所在領域風險大小以及個人因素。

目前的收入指的是越富有、收入越高的人,不耐程度越低,窮人的不耐程度則比較高,還是拿上面蘋果樹的例子來說,如果蘋果樹主人除瞭這棵蘋果樹,還有其他渠道的大筆收入,他可能就不會為瞭旅行而打六折賣掉這棵蘋果樹。

對未來的預期指的是,如果一個人知道自己的未來十分光明,還可以健康的活八十年,那他不太可能會把手上值錢的東西打折賣掉,如果一個人不幸得瞭絕癥,隻能再活一年,這種情況下,他可能會以非常大的折扣把手上值錢的東西賣掉,去享受最後的時光。

所在領域風險大小是指,如果我們在國企或者公務員機構上班,我們的收入不會很高,因為未來的確定性非常高,工資不會出現很高的折扣,這體現在每年收入的增幅很小上;如果在私企工作,甚至是自己創業,這種情況下,未來的不確定性非常高,因此工資會有一個非常高的折扣率,這體現為每年會有一個比較高的工資漲幅,以此來彌補未來的不確定性。

最後則是個人因素,歐文·費雪明確告訴我們符合以下特征的人,是不耐程度很低,更容易獲得高品質生活的人,這些特征包括有高度的遠見、具有高度自制能力、有節約的好習慣、堅持鍛煉身體並有長壽的預期、有傢屬且深切關懷傢屬在他死後的幸福以及保持收支適當平衡並且不受消費主義誘惑,能做到這些的人,他的生活品質將很有保證。

到此,本書的內容基本已經講完瞭,下面我們一起來總結一下:

在第一部分中,我們瞭解到利息是不耐和投資機會相互作用的結果。所有的商品可以分為兩種類型,分別是易耗品和耐用品。想在當下把耐用品的價值一次性全部變現就是不耐的表現。不耐會產生交易,從而形成投資機會,不耐程度決定利率高低,不耐程度越高,利率越高;

在第二部分中,我們發現利息理論對於我們生活富有指導意義,一般而言,不耐程度會影響一個人生活品質的高低,決定個人不耐程度的四個特征分別是目前收入、對未來的預期、所在領域風險大小以及個人因素。最後,我們討論瞭怎麼做才能成為一個低度不耐的人,從而提高生活的品質。以上就是《利息理論》這本書的主要內容瞭,希望大傢通過我們的解讀,瞭解到利息的真正意義。知曉真實的利息和個人所處的環境以及品行有關,如果我們可以修身養性、寧靜致遠,那麼我們就可以擁有一個很低的不耐程度,在這種時候利息就會站在我們這邊,成為對我們有利的因素。相反,如果我們心浮氣躁,隻活在今天,完全不管未來,那利息則會成為我們的敵人,讓我們掉入金錢陷阱中。

以上就是我們今天的全部內容。

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